I capi del private equity stanno organizzando una campagna per indebolire la promessa del Labour di porre fine al suo trattamento fiscale favorevole nel Regno Unito mentre stringe legami più stretti con il partito di opposizione in vista delle elezioni generali.
Negli ultimi mesi il settore degli appalti ha ampiamente evitato di esercitare pressioni dirette sul partito di opposizione sulla politica, presentandosi invece come amico del futuro. Lavoro: governo, secondo i dati del private equity.
L’approccio fa parte di un piano per posizionare meglio i gruppi di private equity se il partito laburista dovesse conquistare il potere e cercare di colmare una scappatoia fiscale che consenta agli acquirenti di pagare meno tasse su una parte del loro reddito.
La cancelliera ombra Rachel Reeves ha promesso nel 2021 che i laburisti lo avrebbero fatto rimuovere la scappatoia se eletto, affermare che al private equity viene concessa un’agevolazione fiscale “perché stanno disinvestendo beni da alcune delle nostre attività più preziose”.
“Dal punto di vista strategico, l’industria (ha) cercato di dimostrare al Labour di essere una forza positiva”, ha affermato un importante gruppo di private equity.
“I laburisti diranno che stanno chiudendo la scappatoia, ma se vincono penso che dovremo sederci con loro e discutere esattamente come lo stanno facendo”, ha aggiunto la persona.
Attualmente, i creatori di operazioni di private equity pagano un’imposta sulle plusvalenze sugli interessi detenuti al di sopra di una certa soglia nelle operazioni di successo al 28%, rispetto all’imposta sul reddito del 45% per i redditi più alti. Si ritiene che il regime porti benefici a circa 2.000 persone.
L’impegno del Labour nel colmare la lacuna è una prova per un leader di partito Sir Keir Starmerdi aumentare le tasse sui ricchi padroni dello shopping, anche se invita gli investitori privati a collaborare con il partito per migliorare la crescita.
Rispetto all’impegno iniziale del 2021, i rapporti tra il Labour e il settore del private equity sono migliorati, con il partito che ha segnalato la sua intenzione di unire fondi pubblici e privati. aumentare la produzione di energia a basse emissioni di carbonio.
Alla recente conferenza del partito laburista a Liverpool, Starmer ha detto ad una sala di dirigenti, compresi quelli di società di private equity, che il suo partito formare una “partnership” con gli affari. “Se noi entriamo nel governo, anche voi entrerete nel governo con noi”, ha detto loro.
Ma il Labour insiste che intende attenersi al piano fiscale.
“Un governo laburista renderebbe il sistema fiscale più giusto”, ha detto un portavoce del partito. Hanno aggiunto che il Labour lo farà “chiudendo le scappatoie fiscali ingiuste e inefficienti”, anche per i gestori di fondi di private equity.
Hanno aggiunto che il partito “è obbligato a lavorare in collaborazione con le imprese sui nostri piani per sbloccare la crescita, investire nell’industria britannica e migliorare le condizioni dei lavoratori”.
La British Private Equity and Venture Capital Association, il principale ente commerciale del Regno Unito, ha assunto un ruolo di primo piano nei piani del settore volti a ridurre al minimo eventuali modifiche alla tassazione degli interessi trasportati.
Invece di persuadere i laburisti ad abbandonare completamente la politica, i lobbisti della BVCA hanno discusso utilizzando l’argomentazione secondo cui qualsiasi aumento delle tasse sugli interessi trasferiti dovrebbe essere meno severo, secondo persone vicine alla questione.
Alcuni operatori del settore sperano che il partito laburista organizzi una consultazione pubblica per fungere da momento per spingere verso eventuali modifiche alla diluizione, hanno detto alcune persone. Altri vedono la creazione del manifesto elettorale del partito laburista come un momento per impegnarsi.
Negli ultimi dieci anni, il private equity ha assunto un ruolo sempre più influente nell’economia del Regno Unito, acquisendo i rivenditori Morrisons e Asda, nonché club sportivi e franchising tra cui Chelsea e Sei Nazioni.
I gruppi di buyout forniscono anche un prezioso flusso di entrate per studi legali aziendali, banche di investimento e società di contabilità, che ricevono ogni anno miliardi di sterline in compensi di consulenza.
L’industria inizialmente si è opposta pubblicamente al piano di Reeves di rivedere le norme fiscali sugli “interessi realizzati”, ma recentemente ha adottato un approccio più misurato, secondo i gruppi di private equity e Labour.
La questione non è stata affrontata durante i colloqui tra Starmer e alcune delle più grandi società di private equity con sede nel Regno Unito all’inizio di questa estate, tra cui KKR, secondo quattro persone che erano presenti o informate sulla questione. KKR ha rifiutato di commentare.
Alla domanda se i leader del settore fossero semplicemente educati, un alto funzionario laburista ha detto: “Queste persone non sono educate.”
Il momento esatto dell’attacco del settore del private equity dipenderà probabilmente da quando il Partito Laburista deciderà di investire maggiormente nella sua politica, ha affermato una figura del settore che ha presentato i piani.
“Conosciamo la posizione dell’altro”, ha detto la persona. “Ci occuperemo di loro quando saranno pronti.”
Per ora, il settore è concentrato sull’ottenere il sostegno del private equity da parte del Labour come motore della crescita economica, che secondo il partito di opposizione può sostenere la sua agenda politica.
“Gli investimenti nelle infrastrutture saranno un fattore chiave per la conclusione di accordi perché i governi ne hanno bisogno e lo vogliono, ma non hanno i soldi per raggiungere tutti gli scopi e gli obiettivi che si sono prefissati”, Tara Davies, co-responsabile di L’organizzazione europea di KKR. infrastrutture, ha detto il Financial Times il mese scorso.
“Il capitale privato si considera parte della soluzione”, ha aggiunto.
La BVCA ha intensificato gli sforzi nell’ultimo anno per spiegare ai politici i vantaggi che il private equity può apportare all’economia. Questi includono un programma chiamato MP Connect, che introduce i politici alle imprese buy-to-let nelle loro circoscrizioni elettorali.
La strategia di lobbying sostenuta dalla BVCA ha diviso l’opinione nel settore del private equity. Alcuni leader hanno ammesso di avere avuto per decenni un atteggiamento egoista e si rifiutano di lasciarlo finire. Altri ritengono che si potrebbe fare di più per esercitare pressioni al fine di mantenere le norme fiscali esistenti. All’inizio di quest’anno, lo studio legale Macfarlanes ha pubblicato una propria ricerca avvertendo di una potenziale fuga di capitali se l’impegno del Labour diventasse legge. Macfarlanes ha rifiutato di commentare.
“Abbiamo costantemente sottolineato l’importanza di un regime competitivo che incoraggi l’industria a continuare a fare del Regno Unito uno dei principali centri mondiali per gli investimenti di private equity”, ha affermato Michael Moore, amministratore delegato di BVCA.
Dimostrare il ruolo del capitale privato “come partner indispensabile per la crescita” è “il modo più efficace per proteggere quel regime competitivo”, ha aggiunto.
La BVCA ha detto prima che il Regno Unito ha già una delle aliquote fiscali più alte in Europa sugli interessi trasportati e che trattare questi guadagni come plusvalenze piuttosto che come reddito riflette la “natura rischiosa e a lungo termine” degli investimenti coinvolti.
Ma questa visione non è universalmente condivisa. “È un sistema generoso, non credo che possiamo fingere che non lo sia”, ha affermato Chris Springett, partner fiscale del gestore patrimoniale Evelyn Partners. “È attraente e aiuta a portare l’industria qui.”
Il partito laburista ha stimato che la chiusura della scappatoia fiscale potrebbe far risparmiare al Tesoro fino a 440 milioni di sterline, una cifra che un esponente di spicco del partito ha definito “conservatrice”. Ma non è chiaro fino a che punto la rimozione delle agevolazioni fiscali spingerà i gruppi di investimento fuori dalla Gran Bretagna.
È probabile che i dirigenti senior rimangano nel Regno Unito, ma potrebbe esserci un “riflusso” più graduale nel tempo poiché i gruppi di investimento danno priorità ad altri settori, hanno avvertito due persone di importanti società finanziarie.
“Nessuno si muoverà se aumentano le tasse di una piccola percentuale, la vita è troppo breve”, ha detto un dirigente senior del buyout. “Ma se aggiungono il 20%, la gente non se ne andrà.”
